DNB: prywatne firmy stracą na wartości

DNB: prywatne firmy stracą na wartości

Wyceny spółek prywatnych spadną w najbliższym czasie. Tak mówi ekonomista Chris Oudshoorn z De Nederlandsche Bank (DNB) w artykule w magazynie ekonomistów ESB.

Wyciąga ten wniosek na podstawie porównania spółek giełdowych i nienotowanych, głównie w amerykańskim sektorze technologicznym. Młode spółki giełdowe od początku 2022 roku straciły połowę swojej wartości, podczas gdy wartość porównywalnych spółek prywatnych spadła o 15%.

Podobny przekaz można było usłyszeć pod koniec zeszłego roku na dużej konferencji private equity w Amsterdamie.

Według Oudshoorn różnica w kształtowaniu się cen wynika z faktu, że wyceny przedsiębiorstw prywatnych są ustalane na podstawie „nieregularnych transakcji lub bardziej subiektywnych metod wyceny”. W przypadku spółek giełdowych wycena zmienia się codziennie ze względu na obrót na giełdzie.

 

Obniżona korekta

Ekonomiści argumentują, że obniżona korekta aktywów prywatnych może mieć większy wpływ niż wcześniej, ponieważ w ostatnich latach na rynki prywatne napłynęło dużo pieniędzy. Stało się tak, ponieważ private equity generowało wysokie zwroty, podczas gdy niskie stopy procentowe sprawiały, że alternatywy były nieatrakcyjne.

Według zbieracza danych Preqin do 2022 r. na rynkach prywatnych zainwestowano 10 000 miliardów euro. Dwa lata wcześniej było to jeszcze 7,4 miliarda euro.

„Wraz z tym wzrostem wzrosło też znaczenie tego kanału finansowania dla firm: pytanie brzmi teraz, czy te firmy będą w stanie pozyskać finansowanie w inny sposób, jeśli inwestorzy wycofają się z rynku prywatnego” – napisali ekonomiści w ESB.

https://www.nextens.nl/fiscaal-nieuws/dnb-private-bedrijven-zullen-in-waarde-dalen/